Désolé si cette question a déjà été posée, j’ai bien recherché auparavant dans le forum si cela n’avait pas été le cas, mais je peux avoir loupé !
En utilisant la plateforme Cayas, petite surprise dans les paramètres « Hypothèses de Marché ».
J’y vois pour les modèles :
Univers simplifié - Hypothèses d’après les moyennes historiques
/ Actions Monde : Espérance de rendement réel : 6 %
[BETA] Univers étendu - Hypothèses de Cayas
/ Actions mondeEspérance de rendement réel : 3,5 %
L’écart est énorme, et remet en cause beaucoup de stratégies financières sur les personnes qui se basent sur une allocation en majorité sur ces actifs sur la base des moyenne historiques de performances. Comment expliquez-vous un tel écart dans l’hypothèse de Cayas ?
Si je résume en une phrase[1] : les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
A partir de là :
L’équipe Cayas passe beaucoup de temps à réfléchir et croiser des données pour arriver aux hypothèses que tu as là. C’est pas un travail qu’on fait dans notre coin, il se base aussi sur les analyses des grandes maisons.
ex. amundi capital market assumptions (attention, leurs estimations sont nominales, donc avec l’inflation). Tu verras qu’ils arrivent grosso modo à quelque chose de très similaire.
Ces hypothèses évoluent plusieurs fois par an.
Quand il y aura un gros crash, le Shiller CAPE et la régression à la moyenne seront plus optimistes, nous aussi (et on vous dira d’acheter plus d’actions dans vos allocs).
Spoiler : on a une mise à jour qui aura lieu la semaine prochaine.
Spoiler 2 : on garde les actions à 3.5% de rendement / 12% d’inflation. Ça reste notre position avisée.
Les médianes/moyennes historiques sont de mauvais prédicteurs du futur. @Guillaume a fait les maths (il en parle brièvement ici)
Les allocations sont calculées à partir de tes projets. Notre objectif c’est de te permettre de simuler ET réussir à vivre la vie que tu as envie de vivre avec les moyens à ta disposition.
Techniquement, c’est vrai de dire que le MSCI Monde a fait 20,7% de rendement annualisé sur 3 ans. Ce serait plus vendeur de dire ça Va donc t’acheter un catamaran !
C’est un reproche régulièrement fait à Cayas, que ce soit « bas » ou « pas aligné avec ce qu’a dit la banque ou l’autre CGP ». On assume. On a fait les maths, notre position est documentée. On est pas des marchands de tapis.
et une mention légale de l’AMF, vous sortirez pas la juriste de la femme ! ↩︎
Tu as bien fait de poser la question S’il-te-plait, si tu en as d’autres, pose-les.
Je rajoute une petite précision en plus : l’algo s’appuie sur le modèle Black-Litterman.
Donc les hypothèses de rendement renseignées ne sont pas prise en compte tel quel. En gros, le modèle applique un score de « confiance » dans nos hypothèses (ou les tiennes, puisqu’elles sont modifiables) et les synthétise avec la sagesse collective du marché, pour limiter les biais extrêmes et éviter que les allocations soient hypersensibles aux hypothèses.
→ Plus d’infos ici.
L’algo est en constante évolution et amélioration[2]. Il y a encore pleins de choses qu’on peut / a envie de faire sur le sujet des hypothèses.
Notamment sur l’évolution dans le temps. Pour l’instant, on pense que les actions ont une espérance de rendement de 3,5%, mais on pense pas que ce sera nécessairement constant sur les 50 prochaines années[3].
Dans la très longue to do list des développements à prioriser, il est aussi envisagé des évolutions qui pourraient appliquer des hypothèses qui peuvent évoluer dans le temps. Bref, on peut encore faire mieux, c’est un vaste sujet !
sorry !
