Paradoxalement, on peut plus se permettre d’investir avec les pieds lorsqu’on a beaucoup d’argent. Cela n’impactera guère notre qualité de vie en termes relatifs.
Et effectivement, avoir de l’immobilier à crédit joue sur l’allocation idéale, avec des effets variables si l’on a un matelas d’actifs liquides et des revenus plus ou moins conséquents par rapport à son emprunt.
J’ai pris un exemple de foyer qui a 2 salaires médians, une maison à 300 k€ sur laquelle il reste encore 5 ans de crédit et une retraite dans 8 ans. Le niveau de consommation a été pris pour que la retraite annuelle soit un peu supérieure. Je n’ai pas mis d’objectif particulier à partir de la retraite, dans l’idée de constituer un capital qu’on pourra décider de consommer ou transmettre. Tolérance au risque intermédiaire (mais supérieure à la moyenne des épargnants).
Dans un premier cas, j’ai mis 30 k€ de capital disponible au départ.
Au départ, le portefeuille est dominé par les obligations.
Le simulateur me suggère ensuite d’accroître les actions au fur et à mesure qu’on rembourse le crédit. Comme on n’a pas de projet particulier à la retraite, encore de la capacité d’épargne, qu’on a la RP et un bon matelas de thune, on peut y aller franco par la suite. Evidemment, si on avait de gros projets après la retraite, le simulateur modérerait mon risque.
Ces courbes représentent comment l’allocation optimale pour ce jeu d’hypothèses varie au fil du temps. L’immo est en vert, les obligations en mauve, les actions en violet, la dette immobilier en cyan et le levier financier en rouge.
Attention, ces courbes représentent le cas médian sur plein de tirages possibles des rendements futurs : selon ce que les marchés vont nous offrir au fil du temps, l’allocation optimale pourra changer significativement au fil du temps !
Si on commence avec 60 k€ de trésorerie, on voit que le simulateur me dit que je peux y aller plus franco sur les actions dès le départ.
C’est beaucoup plus agressif côté portefeuille financier, mais n’oublions pas que le patrimoine contient surtout de l’immobilier, il est beaucoup moins punchy que le portefeuille financier seul ! Cela remet les choses en perspective :
Mais après la retraite et après des années d’accumulation, on converge vers quelque chose de similaire au premier cas :
Pour le moment, on a permis au simulateur d’investir en actions, obligations ou cash. Si je lui autorisais d’aller sur des alternatifs pour diversifier, il me proposerait encore une allocation différente (et a priori avec plus de levier).
Bref, tout ça pour dire qu’il y a quelques subtilités pour choisir son allocation. 