Les 2 auxquels tu fais référence c’est bien la version US, et la version européenne IE000UWJUW87 ?
C’est les deux que j’ai en portefeuille, oui. Je n’ai pas trouvé d’autres fonds que je pouvais acheter en tant de résident français chez mon courtier IBKR pour le moment.
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J’ai juste du CATB via IBKR pour un % modéré de mon portefeuille. Le concept cat bonds pour diversifier me semble séduisant !
Je suis tombé sur cet article l’autre jour Near-miss for Mexico's parametric catastrophe bond on Friday's M7.3 earthquake - Artemis.bm et j’ai reconnu rapidement dans l’article le nom du bond à risque (IBRD avril 2028) car il est dans possédé par CATB. Mais après avoir creusé un peu j’ai vu que l’ETF CATB détient la Classe D de ce bond (tempete/ouragan) et pas la Classe B (séisme) mentionnée dans l’article donc CATB n’aurait pas été impacté dans tous les cas.
Mais je me suis vraiment rendu compte qu’on en savait rien sur quelle catastrophe l’ETF est exposé ! Ca ne change pas grand chose car tout ceci reste imprévisible et nous esperons tous en tant qu’humains et « assureurs » que ces tempetes fassent le moins de dégat possible mais je me faisais juste la réfléxion. J’imagine qu’il y a une raison pourquoi les clauses / triggers etc ne sont pas publics, mais peut etre que si cette classe d’actif se développe en France-Europe il y aura un peu plus de transparence sur les lignes des fonds (?). Non pas que je veuille savoir à quelle tempête suis-je exposé mais ça me parait légitime d’avoir l’information disponible au cas où.
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Le sujet est d’actualité avec ces incendies, Xavier Delmas vient de sortir une petite vidéo dessus : comment le risque lié aux catastrophes est réparti entre assurés/assureurs/réassureurs/État, le fonctionnement du régime « CatNat » et l’ouverture au marché via les fameux cat bonds (il fera probablement une vidéo là dessus dans pas longtemps).
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J’hésitais à partager, c’est drôle comment presque tout le monde a les mêmes sources d’infos ahah
Si ca peut augmenter l AUM de CATB ca serait bien
Les sources françaises de qualités sont relativement rares 
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C’est marrant, en parlant de sources françaises de qualité, ma vidéo recommandée suivante c’était un debunk des 7 critiques faites aux SCPI (vidéo sponsorisée par un revendeur de SCPI).
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Je partage cette étude de Morningstar que @ZakZak a partagé dans un autre fil : cela me parait bien plus légitime de la poster ici.
En cliquant sur Full report en bas de page on a accès à un rapport de 20 pages. Rapport intéréssant, à lire pour tout nouvel investisseur en CAT Bonds.
Concernant l’ETF CATB que nous sommes plusieurs à détenir ici, je constate sur la page de l’émetteur qu’en ce moment il y a 20% de cash dans l’ETF (soit la limite max. définie dans le prospectus). Bien que je comprenne les raisons (ça n’est pas facile pour le gérant d’acheter des bons CAT bonds rapidement sans acheter n’importe quoi), on a quand meme 20% de notre investissement qui est dans des T-Bills, et on paye 1.28% de frais pour cela.
J’apprends que la « norme » pour ce type de fonds est plutôt vers les 9% de cash.
Je note aussi que les plus gros fonds de CAT Bonds comme Twelve Cat Bond & Schroder GAIA n’acceptent à ce stade plus de nouveau clients / souscription, cela semble etre un signe clair de l’engouement actuel & que sélectionner de bons CAT Bonds pour les gérants est compliqué. En parallèle, le marché de CAT Bonds se développe bien et l’émission ne cesse d’augmenter.
Certains d’entre vous se sont ils aventurés sur des fonds CAT Bonds hors l’ETF UCITS CATB ? Je n’ai que CATB mais sur ce type de support il me semble nécéssaire (surtout pour les patrimoines élevés ou quand l’allocation devient ‹ sérieuse ›) de s’exposer à différents fonds / gestionnaires.
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Oui, c’est un bon papier contenant des caveat importants, merci à @ZakZak de l’avoir partagé, d’ailleurs !
Globalement, je m’attends en tant que « retail » d’avoir une moindre espérance de rendement avec les CAT Bonds que ce que cela a pu être par le passé chez des institutionnels.[1]
Pour mes hypothèses de marché, je suis parti du coupon moyen attendu sur les CAT Bonds sous-jacents et déduit le double des pertes moyennes historiques, soit -4,6%. C’est même un peu plus sévère que l’écart vis-à-vis de l’indice que remonte l’étude Morningstar. J’ai aussi corrigé des frais et de l’écart de taux courts USD/EUR pour exprimer le tout dans ma devise de calcul.
En parallèle, j’ai augmenté la vol attendue à 10% et durci un peu les corrélations historiques.
Ben malgré ce traitement de cheval, ça sortait encore un peu trop à mon goût dans l’optimisation ! J’ai donc (arbitrairement) plafonné à 7% de l’allocation brute car les deux fonds qui me sont accessibles chez IBKR (ILS en ETF US et CATB en UCITS) ont un track record limité.
au moins jusqu’à ce que l’engouement pour cette classe d’actif se calibre sur l’offre, par exemple après un bon gros gadin. ↩︎